突破3900点！国庆节后首日 沪指刷新十年新高

MeiTai

突破3900点！国庆节后首日 沪指刷新十年新高

东方财富Choice数据

　　“十一”长假后的首个交易日，A股迎来了里程碑时刻。10月9日，A股三大指数高开高走，沪指突破3900点整数大关，刷新2015年8月以来新高。

　　今年以来，沪指震荡走高，并在8月成功收复多个在投资者心中有着深刻记忆的关键点位。8月13日，沪指突破3684点，该点位为去年10月8日的沪指高点；8月18日，沪指突破3731点，该点位为2021年2月的沪指高点；8月22日，沪指突破3800点，创近十年新高。

　　此后A股经历了一个多月的修整，沪指在3750点至3900之间宽幅震荡，直至当前沪指正式突破3900点整数大关。从年内整体行情看，沪指已累计涨超560点，累计涨幅超16.5%。

国庆节后首日 沪指刷新十年新高

　　机构观点

　　中信建投：预计10月市场仍将震荡向上，市场有望围绕三季报展开

　　中信建投证券研报认为，经济逐步改善+流动性宽松+风险偏好维持高位，预计10月市场仍将震荡向上。参照历史股市10月轮动经验，预计市场有望围绕三季报展开，建议投资者积极关注三条线：三季报业绩较好（业绩出现拐点）的方向、受益于反内卷政策落地逐步改善的周期方向和产业趋势超预期的高成长相关行业。

　　中信证券：港股2024年初以来的长牛行情将延续

　　中信证券研报称，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动9月初以来港股持续上涨的两大动能。展望未来，在港股的“赚钱效应”下，南向资金有望持续流入；除全球进入降息周期的因素以外，若高市早苗成功当选新一任日本首相，港股预计也将受益于日本投资者的套利交易配置。同时，在国内外企业加大AI领域的资本支出，大模型和应用不断的迭代创新下，港股完整的AI和科技产业链或也将迎来业绩兑现。在持续半年的估值扩张后，港股当前的绝对估值并不便宜。但在基本面预计触底反弹，叠加2026年业绩预计高增的背景下，港股在全球维度的吸引力依旧显著。结合流动性的外溢效应以及AI叙事的持续催化，我们判断港股2024年初以来的长牛行情将延续，建议投资者把握四大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。

　　中金：节后A股有望延续稳健表现，震荡上行行情仍在延续

　　中金公司研报认为，假期前后国内外AI产业进展密集发布、国内工业企业利润增速回暖；A股休市期间港股震荡微涨，假期出行数据平稳增长。叠加节后“十五五”规划政策预期有望升温，研报认为节后A股有望延续稳健表现，“9·24”以来的震荡上行行情仍在延续。

　　华泰证券：白酒行业双节表现平淡，压力边际去化

　　华泰证券指出，白酒行业国庆+中秋双节延续调整趋势，双节整体仍有承压，行业延续分化，龙头相对表现稳定，动销端看行业同比仍呈现下滑趋势，部分区域环比略有改善。分场景看，大众宴席场景有所修复，政商务消费仍有所承压，礼赠消费有所减少。分价格带看，高端酒旺季需求弱复苏，大众价位动销表现行业领先，次高端价位仍有一定承压且分化显著；当前行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，释放经营压力。展望来看，本轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段，建议底部布局强基本面龙头。

　　国金证券：对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡

　　国金证券指出，过去，全球投资人认为美元是财政扩张与科技繁荣下唯一买单者，美元继续走弱成为了所有资产过去一段时间交易的核心主线。然而，历史经验诉我们，中国牛市往往依赖于“中国故事”；对于弱美元逻辑的过度依赖将意味着牛市行进中需要一次换挡，我们也建议投资者无论从全球的驱动逻辑和国内的变化上，都做好更多准备。

　　浙商证券：焦煤反弹、进口量显著回升，蒙煤进口产业链拐点来临

　　浙商证券发布研报称，三季度蒙煤进口量触底回升，供应链贸易利润亦随着价格反弹实现触底反弹。在国内“反内卷”大环境下，铁水产量维持高位，若煤炭行业继续推进“查超产”，有望维持焦煤供需格局紧平衡，对焦煤价格形成支撑，蒙煤贸易企业利润空间有望修复。推荐嘉友国际(603871.SH)，建议关注易大宗(01733)。

MeiTai

沪指站上3900点创十年新高 有色金属板块全天强势

股市直击

沪指站上3900点创十年新高 有色金属板块全天强势

　　10月9日消息，三大股指集体收涨，沪指站上3900点创十年新高。板块方面，贵金属板块持续爆发，四川黄金(30.480, 2.77, 10.00%)、山东黄金(43.260, 3.93, 9.99%)、中金黄金(24.120, 2.19, 9.99%)等多股涨停；半导体板块持续强势，灿芯股份(122.260, 20.38, 20.00%)、燕东微(32.500, 5.07, 18.48%)双双20cm涨停；稀土永磁板块走高，安泰科技(14.920, 1.36, 10.03%)、中国瑞林(69.920, 6.36, 10.01%)等多股涨停；下跌方面，大消费板块全天调整，影视院线方向领跌，华策影视(8.030, -1.26, -13.56%)跌超13%；游戏板块调整，巨人网络(42.540, -2.64, -5.84%)跌幅居前。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3000只。

　　截至收盘，沪指报3933.97点，涨1.32%；深成指报13725.56点，涨1.47%；创指报3261.82点，涨0.73%。

　　盘面上，贵金属、可控核聚变、金属铅板块涨幅居前，影视院线、旅游及酒店、免税店跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、风电设备

　　金风科技(16.240, 1.27, 8.48%)、运达股份(20.690, 1.76, 9.30%)、吉鑫科技(6.070, 0.46, 8.20%)、广大特材(29.490, 2.23, 8.18%)、三一重能(32.490, 2.10, 6.91%)等多股上涨。

　　消息面上，国内海风市场9月迎来招中标高峰期，海外海风市场已现拐点信号，欧洲海风装机规模今年提升至4.5吉瓦以上；中国首个国家级海上风电试验基地即将投运，可开展目前世界最大容量风电机组和最长尺寸风机叶片的检测试验，以及多领域国际前沿技术研究。

　　2、稀土永磁

　　安泰科技、中国瑞林、北方稀土(53.130, 4.83, 10.00%)、中国稀土(56.910, 5.16, 9.97%)涨停，九菱科技(57.250, 9.13, 18.97%)、金力永磁(39.490, 5.20, 15.16%)、三川智慧(7.230, 0.85, 13.32%)等多股上涨。

　　消息面上，商务部公告，经国务院批准，决定对稀土相关技术等物项实施出口管制。

　　消息面：

　　1、【我国科学家实现全球首颗二维-硅基混合架构芯片】继今年4月在《自然》提出“破晓”二维闪存原型器件后，复旦大学科研团队又迎来新突破。北京时间10月8日晚，复旦大学在《自然》（Nature）上发文，题目为《全功能二维-硅基混合架构闪存芯片》（“A full-featured 2D flash chip enabled by system integration”），相关成果率先实现全球首颗二维-硅基混合架构芯片，攻克新型二维信息器件工程化关键难题。面对摩尔定律逼近物理极限的全球性挑战，具有原子级厚度的二维半导体是目前国际公认的破局关键，科学家们一直在探索如何将二维半导体材料应用于集成电路中。当前，国际上对二维半导体的研究仍在起步阶段，尚未实现大规模应用。

　　2、【国庆中秋假期国内出游8.88亿人次 总花费超8090亿元】2025年国庆中秋假期，各地推出丰富多彩的文化和旅游产品、服务、活动，全国文化和旅游市场总体平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，国庆中秋假日8天，全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次；国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元。

　　3、【上海上半年快递业务量达26.6亿件 同比增长18.6%】今日是第56届世界邮政日。记者从上海市邮政管理局获悉，2025年上半年，上海市邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）和邮政行业寄递业务量分别完成1354.4亿元和30.1亿件，同比分别增长13.0%和13.9%。其中，快递业务收入和快递业务量分别完成1293.5亿元和26.6亿件，同比分别增长14.1%和18.6%。2025年第二季度，上海快递发展指数为285.9，同比提升2.4%。

　　4、【PayPay与币安日本达成合作】软银旗下PayPay收购币安日本（Binance Japan）40%的股份。双方将共同开发融合加密资产与支付功能的新型金融服务，包括在Binance Japan App内支持以PayPay余额购买加密货币，以及加密资产出售后直接提现至PayPay账户。

　　机构观点：

　　华泰证券(22.400, 0.63, 2.89%)发布研报称，日历效应上，国庆长假前后市场存在明显的先避险、后回流的特征，节后5个交易日指数通常放量回升，成长、顺周期板块弹性较高；增量信息上，假期国内外变化整体偏正面，全球流动性宽松预期和AI产业叙事支撑风险偏好，但波动率也有所上升。配置方面，建议继续围绕主线中相对低位品种布局：泛科技仍是主线，关注AI产业链中性价比较高的端侧、应用，以及国产算力、港股科技等，埋伏具备事件催化的核聚变、机器人(20.500, 1.00, 5.13%)主题；“反内卷”与产能拐点仍是中期视角下的配置重点，关注化工、电池的吸筹机会；适度左侧布局大众消费。

　　光大证券(18.960, 0.14, 0.74%)发布研报称，市场或进入宽幅震荡阶段，静候盈利破局。当前上市公司盈利仍待企稳，三季度部分领域数据有所改善，如1-8月工业企业利润总额累计同比增速回升、8月PPI同比降幅收窄。此外，未来国内出口或仍将保持韧性，内需改善的持续性或许会超预期。整体来看，在政策支持下，四季度A股盈利有望小幅修复，为市场增添新动力。